Случившаяся в 2013 году передача Банку России функций контроля за всеми финансовыми рынками не привела к улучшению ситуации в российском небанковском финансовом секторе. Об этом, как передает ТАСС, говорится в докладе Центра стратегических разработок (ЦСР), возглавляемого бывшим министром финансов Алексеем Кудриным. Документ озаглавлен «Реформа финансовых рынков и небанковского финансового сектора».
«На наш взгляд, передача функций мегарегулирования Банку России не привела к улучшению ситуации в небанковском финансовом секторе. Существует определенное противоречие между «Ключевыми принципами эффективного банковского надзора» Базельского комитета банковского надзора и «Целями и принципами регулирования рынков ценных бумаг» ИОСКО, эффективное разрешение которого является вызовом для любого национального банка, выполняющего функции мегарегулятора», — отмечается в докладе ЦСР.
Так, по мнению экспертов центра, следствием данного различия подходов к регулированию и к надзору может стать возникновение дополнительного конфликта интересов в рамках мегарегулятора, сформированного на основе национального банка.
«К сожалению, российский вариант сочетания данных стандартов регулирования нельзя признать удачным. Текущая деятельность Банка России, несмотря на наличие деклараций о защите интересов инвесторов, как представляется, отдает приоритет другой цели финансового регулирования — цели предотвращения системных кризисов», — считают аналитики.
«Эти вышеперечисленные две цели финансового регулирования опираются на различные функции финансового регулирования и надзора. Цель защиты инвесторов опирается на функцию обеспечения правил ведения бизнеса (и надлежащего обслуживания инвесторов) финансовыми посредниками. Цель предотвращения системных кризисов (наиважнейшая для банковского сектора) опирается, прежде всего, на макропруденциальную и на микропруденциальную функции», — говорится в докладе ЦСР.
При этом, как отмечено в докладе Центра Кудрина, небанковский финансовый сектор в России в настоящее время находится в состоянии глубокой депрессии, а финансовые рынки в РФ сейчас постепенно умирают. Об этом говорится в докладе Центра стратегических разработок (ЦСР) «Реформа финансовых рынков и небанковского финансового сектора».
Депрессия прежде всего касается фондового рынка как альтернативного банковскому кредитованию и централизованному финансированию механизма аккумуляции и перераспределения долгосрочных инвестиционных ресурсов, полагают аналитики центра.
«За последние 10 лет ключевое значение на бирже приобрели краткосрочные операции в области денежного и валютного рынка, доля рыночных сделок с капитальными активами становится все более незначительной. Доля денежного рынка в сделках с акциями выросла с 24% в 2005 году до 86% в 2015 году; в корпоративных облигациях рост составил соответственно с 42% до 94%, в секторе региональных облигаций — с 47% до 76%», — отмечено в докладе ЦСР.
Такую ситуацию следует охарактеризовать как постепенное умирание финансовых рынков: сокращается ликвидность рынков акций, облигаций и срочного рынка, то есть всех сегментов, по которым можно корректно оценить ликвидность. Наивысший уровень ликвидности по всем этим сегментам рынка за период 2009-2016 годов был зафиксирован в 2011 году.
С тех пор по всем рассмотренным сегментам финансового рынка наблюдалось падение показателей ликвидности.
